从疫情看”冗余设计”的必要性
如果说新型冠状肺炎事件对投资和商业最大的启发是什么，我想其中一定有一个，就是在商业和投资中，我们需要准备足够的冗余设计。 冗余设计这个词，本来用于工业，指的是对于关键的设备来说，为了确保其可靠性和稳定...
霍华德·马克斯备忘录：关于未来的知识 (Knowledge of the Future)
我在上周的备忘录中再次引用了哈佛大学流行病学家马克·利普西奇（Marc Lipsitch） 的观点，我认为他的观察令人印象深刻，现有信息是：（a）事实，（b）从其他病毒类推得出的有根据的推论，以及（3...
霍华德·马克斯备忘录：校准方向，继续前进 (Calibrating)
我写备忘录的一个好处是，写的东西越多，就越容易集中注意力。因此，3月份的四份备忘录给了我一个很好的机会来思考这些事件对投资行为意味着什么。我很高兴地说，关于那个问题我已经得出了结论。我坚信这是对的……...
霍华德.马克斯备忘录：何去何从 (Which Way Now?)
过去的六个星期，市场经历了最好的时光也经历了最坏的时光： 从2月19日至3月23日，美国股市经历了史上最迅速崩盘，标普500指数下跌33.9%。紧随其后，从上周二到上周四，该指数累计上涨17.5%，创...
美股市场熔断机制和个股异动交易暂停机制
美股的大盘熔断和个股熔断，有着不同的规则，具体如下—— 个股暂停交易机制 标普500指数成分股、罗素1000指数成分股，试点列表里的ETP（Exchange Traded Products）股票，如果...
霍华德.马克斯备忘录：最新动态 (Latest Update)
我将尽我所能在这场危机中分享资讯和我的观点，但也许在行文风格或辞藻方面不会像平时那么讲究。 曲线平缓化 有人用“指数增长”来形容新冠病毒疫情的传播速度。大多数人在使用这个词的时...
霍华德·马克斯备忘录：无人知晓II (Nobody Knows II)
上一次使用这个备忘录标题是在 2008 年 9 月 19 日，即雷曼兄弟公司申请破产后两天。当下是再合适不过的时机来再次使用这个标题。 这几周，我被反复询问如何看待新型冠状病毒及其对市场的影响。现在...